智通财经APP获悉，据港交所2月27日披露，中文在线集团股份有限公司(简称：中文在线，300364.SZ)向港交所主板递交上市申请书，花旗为其联席保荐人。
公司简介
据招股书，该公司是AI驱动的领先数字文娱平台，主要(i)在国内提供网络文学内容;及(ii)在海外提供短剧，致力于构建下一代全产业链数字内容生态。根据弗若斯特沙利文数据，按2024年收入计，该公司在中国网络文学市场的版权驱动型内容平台中排名第三，市场份额为1.6%;在海外短剧平台中，该公司按2025年9月的收入计排名第八，按在上线后首七个月期间的月活跃用户计排名第二。
该公司创立于2000年，后于2015年1月在深圳证券交易所创业板上市，成为首家在A股市场上市的数字出版企业。过去逾25年来，该公司已构筑庞大的原创数字内容库与丰富的创作者网络，形成坚实的竞争护城河。凭借不断提升的技术创新能力，特别是AI技术的应用，该公司成功从数字出版企业转型为AI时代的内容领跑者。以AI技术赋能网络文学、有声书、漫画、AI漫剧、动画及短剧等多样化内容形式，该公司将业务版图从中国拓展至全球。该公司连结知名创作者、出版商、分销渠道与全球用户，构建了涵盖内容创作、IP孵化、多种形式的IP开发与运营及全球分销的AI驱动业务。这使该公司得以持续向全球用户输送优质数字内容。
根据弗若斯特沙利文报告，该公司是数字文娱产业中开发与应用AI技术的先驱之一。凭借多年技术积累与丰富的数字内容资源，该公司于2023年10月推出中文版逍遥AI，并于2025年6月发布其英文版本。逍遥AI是一个内容生产平台，具备多语言环境下的创意生成、翻译与深度分析能力。截至最后实际可行日期(2026年2月18日)，该公司的逍遥AI已服务全球逾90个国家与地区的50,000名内容创作者，协助彼等产出逾20亿字内容。该公司已将逍遥AI及其他AI技术深度整合至生产到变现的商业多个关键流程。截至最后实际可行日期，该公司已运用AI技术创作逾50,000部文学作品、超过250部AI漫剧及逾200,000小时音频内容。
此外，凭借自主研发的AIagent-包含逍遥AI及AIGC工具集-该公司已实现内容推广素材与广告投放策略的自动生成。与此同时，该公司的AIagent推广逾27,000部文学作品，使优质文学内容的日均读者人数提升逾48倍、将该公司付费读者的日均阅读时长提高逾20%，而就每人每日管理广告的平均数量而言，该公司的投放效率较传统非AI流程提高20倍以上。
该公司的内容分销渠道主要涵盖在线阅读平台、音频平台、短剧平台及其他视频平台。为分发优质内容，该公司已与领先的在线阅读平台(如西红柿、七猫、起点、QQ阅读、微信读书及沃阅读)、知名音频平台(如喜马拉雅)、QQ音乐、酷我音乐及酷狗音乐)、顶级短剧平台(如红果)，以及主要视频平台(如爱奇艺)达成合作。
财务资料
收入
2023年、2024年及2025年截至9月30日止九个月，该公司收入分别约为14.09亿元、11.59亿元、10.11亿元人民币。
利润
2023年、2024年及2025年截至9月30日止九个月，该公司年度╱期间利润分别约为8998.2万元、-2.43亿元、-5.17亿元人民币。
毛利率
2023年、2024年及2025年截至9月30日止九个月，该公司毛利率分别为44.7%、32.9%、34.4%。
行业概览
在数字文娱消费行为演进及数字内容形式与分销渠道持续丰富的推动下，全球数字文娱市场的规模从2020年的人民币17,785亿元增长至2024年的人民币25,117亿元，复合年增长率达9.0%。随着内容创作者借助互动娱乐、订阅制服务及广告变现模式开展创作与变现的方式得到更广泛的应用，预计到2029年，全球数字文娱市场的规模将达到人民币43,925亿元，2024年至2029年的复合年增长率为11.8%。
受短视频快速普及和AI技术在内容制作和发行效率方面的提升所推动，中国数字文娱市场在全球数字文娱市场中所占份额不断扩大。中国数字文娱市场的规模由2020年的人民币4,221亿元增至2024年的人民币6,096亿元，年复合增长率达9.6%。在产业合作日益紧密、内容制作生态系统日趋成熟以及AI驱动的制作效率提升的推动下，预计市场将保持稳定增长。到2029年，市场规模预计将达到人民币10,832亿元，2024年至2029年的复合年增长率为12.2%。
全球网络文学市场保持增长动力，预计将从2020年的人民币197亿元增长至2029年的人民币798亿元，2020年至2024年的复合年增长率高达26.3%，而2024年至2029年的复合年增长率则为9.8%。同时，中国网络文学市场也从2020年的人民币183亿元增长至预计2029年的人民币619亿元，显示国内市场正逐渐成熟。尽管中国网络文学市场相对成熟，但除中国以外的世界其他地区的市场仍处于发展初期，拥有巨大的增长潜力，此主要得益于用户渗透率快速提升、内容类型多元化以及AI驱动的翻译和本地化能力不断进步。
全球短剧市场的规模从2020年的人民币10亿元增长至2024年的人民币604亿元，复合年增长率达181.4%。随着订阅模式、广告变现、IP延展和海外发行能力不断提升，预计到2029年，市场规模将达到人民币2,712亿元，2024年至2029年的复合年增长率为35.0%。
受移动互联网内容消费持续升级、碎片化娱乐需求上升以及平台投资加速等因素所推动，中国短剧市场的规模从2020年的人民币10亿元增长至2024年的人民币464亿元，复合年增长率达163.5%。预计2029年的市场规模将达到人民币1,504亿元，2024年至2029年的复合年增长率为26.5%。海外短剧市场仍处于发展初期，预计将从2024年的人民币140亿元增长至2029年的人民币1,208亿元，复合年增长率为53.9%。在海外市场中，北美洲市场在2024年占最大份额，占海外短剧市场总额的51.2%，预计将从2024年的人民币72亿元增长至2029年的人民币556亿元。同时，东南亚短剧市场预计将从2024年的人民币14亿元增长至2029年的人民币165亿元，复合年增长率为64.0%，成为增长最快的区域市场。
董事会资料
编纂后，公司董事会由八名董事组成，包括两名执行董事、两名非执行董事及四名独立非执行董事。董事任期为三年，可连续连任。根据相关中国法律法规，独立非执行董事连续任职不得超过六年。
股权架构
该公司的单一最大股东集团包括童先生及玄元元定6号基金。根据彼等订立的一致行动协议，玄元元定6号基金同意在行使其投票权时遵从童先生的投票决定。据此，童先生与玄元元定6号基金构成该公司单一最大股东集团。
截至最后实际可行日期，该公司单一最大股东集团可行使本公司约13.69%之投票权，包括：(i)童先生直接持有的87,201,416股股份，占公司已发行股本约11.97%;及(ii)玄元投资管理、其唯一实益拥有人为童先生的私募股权投资基金玄元元定6号基金持有的12,511,000股股份，占公司已发行股本约1.72%。
中介团队
独家保荐人：花旗环球金融亚洲有限公司;
法律顾问：中伦律师事务所有限法律责任合伙、中伦律师事务所、Loeb&LoebLLP;
独家保荐人和编纂法律顾问：瑞生国际律师事务所有限法律责任合伙、竞天公诚律师事务所;
申报会计师和核数师：毕马威会计师事务所;
行业顾问：弗若斯特沙利文(北京)咨询有限公司上海分公司;
独立物业估值师：睿力评估咨询有限公司。
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